Криптовалютні цикли: від хайпу до реальності

Canva

З моменту своєї появи у 2009 році криптовалюта стала невід’ємною частиною сучасної культури, демонструючи постійне зростання. Проте це зростання має не лінійний характер, а радше циклічний, повторюючись знову й знову на нових витках. Станом на початок 2025 року зафіксовано чотири повних криптоцикли, і, схоже, зараз ми перебуваємо в самому розпалі п’ятого.

Попередні цикли

  • 2011: Перший помітний сплеск. Ціна біткоїна вперше досягла близько 30 доларів, привернувши увагу ентузіастів.
  • 2013: Значний ривок уперед. На своєму піку ціна біткоїна піднялася до приблизно 1100 доларів, що стало новим етапом в історії криптовалют.
  • 2017: Перший масовий цикл. Широка інформаційна підтримка, загальна ейфорія та зростання ціни до 20 000 доларів. Епоха ICO яка відкрила нові можливості для залучення інвестицій.
  • 2020–2021: Поява системних гравців. Ціна біткоїна сягнула історичного максимуму в майже 70 000 доларів. Цей цикл став визначальним для розвитку DeFi і NFT, залучивши увагу як роздрібних, так і інституційних інвесторів.
  • 2023–2025: Теперішній цикл. Біткоїн закріпився як повноцінний фінансовий актив. Новий виток розвитку відзначається ерою штучного інтелекту.

Перший цикл (2011)

Ключовий гравець: Bitcoin (BTC).

Опис подій: Перше значне зростання вартості біткоїна відбулося у 2011 році, коли його ціна вперше перевищила психологічну позначку в 1 долар у лютому. Протягом наступних місяців ціна продовжувала зростати, досягнувши піку в 30 доларів у червні.

Саме під час цього раннього «бичачого ралі» (bull run) широка публіка вперше дізналася про існування біткоїна, здебільшого через висвітлення в медіа. Однак після завершення цього ралі ціна стрімко знизилася до рівня 2–3 доларів.

Тривалість: Близько 6 місяців.

Пікова ціна біткоїна: Максимальна позначка 29 доларів у червні 2011 року.

Наслідки: Після різкого спаду ринок увійшов у «ведмежу» фазу (bear market), яка супроводжувалася загальним песимізмом. Цей період тривав кілька років, протягом яких криптовалюта залишалася переважно на периферії інтересів широкої аудиторії.

Другий цикл (2013)

Ключові гравці: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), Namecoin (NMC)

Опис подій: Другий криптоцикл відзначився значним зростанням: ціна біткоїна піднялася з 13 доларів у січні 2012 року до історичного максимуму в 1100 доларів наприкінці 2013 року. Ці події розгорталися на тлі фінансової кризи в Республіці Кіпр, що сприяло пошуку альтернативних фінансових активів.

Зростання популярності криптовалют було підсилене широким висвітленням у медіа, яке привернуло нових користувачів, зокрема з нетехнічного середовища. Завдяки цьому ралі біткоїн отримав значне визнання не лише в інтернет-спільнотах, а й у традиційних ЗМІ.

Тривалість: Близько 12 місяців.

Пікова ціна біткоїна: Максимальна позначка в 1156 доларів у листопаді 2013 року.

Наслідки: Після завершення цього бичачого ралі ринок пережив значну корекцію. У 2015 року ціна біткоїна впала до рівня 200–300 доларів, що стало випробуванням для багатьох інвесторів. Попри це, цей цикл заклав основи для подальшого розвитку криптовалют як фінансового явища.

Третій цикл (2017)

Ключові гравці: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), токени ICO.

Опис подій: Третій криптоцикл 2017 року став символом справжнього криптобуму, масштаб якого більше не повторювався. Саме в цей період криптовалюти отримали широке визнання громадськістю, що сприяло емоційному підйому і створенню субкультури власників та критиків крипти. Основним рушієм цього періоду стало масове прийняття криптовалют широкими верствами населення.

Цей цикл був ознаменований вибуховою появою нових криптомонет, які пропонувалися у форматі первинного розміщення токенів (ICO). Однак більшість із цих токенів виявилися спекулятивними активами без реальної вартості та попиту. Саме тоді народився термін «shitcoin», який почали використовувати для позначення таких другосортних криптоактивів. Після завершення цього ралі багато ICO втратили свою цінність. Основними причинами стали відсутність інновацій, недоліки в управлінні та загальна ринкова корекція. Попри це, на своєму піку події супроводжувалися неймовірною ейфорією та FOMO (страхом втратити можливість).

Ціна біткоїна зросла з приблизно 1000 доларів у січні 2017 року до рекордних 20 000 доларів у грудні 2017 року, а Ethereum та інші популярні активи також демонстрували значні прибутки.

Тривалість: Близько 12 місяців.

Пікова ціна біткоїна: Близько 20 000 доларів у грудні 2017 року.

Наслідки: Після піку цього ралі відбувся стрімкий обвал ринку у 2018 році. Ціна біткоїна впала до позначки 3000 доларів до кінця року. Уперше на руках у громадськості опинилася велика кількість спекулятивних активів, придбаних на максимумі.

Цей період став «золотим віком» крипти, а водночас і початком першої «криптозими», яка змусила багатьох учасників ринку переосмислити своє ставлення до інвестицій у криптовалюти.

Четвертий цикл 2020–2021

Ключові гравці: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), токени DeFi, мемкоїни (Dogecoin, Shiba Inu).

Опис подій: Цей цикл відзначився стрімким зростанням ринку, яке було зумовлене поєднанням інтересу з боку великих фінансових інституцій, розвитком децентралізованих фінансів (DeFi) та популярністю NFT. Ці фактори залучили як досвідчених інвесторів, так і нових роздрібних учасників ринку.

Ціна біткоїна зросла з приблизно 7000 доларів у січні 2020 року до рекордного максимуму в 69 000 доларів у листопаді 2021 року. Ethereum, DeFi-токени та інші альткоїни переживали періоди параболічного ралі, демонструючи значний інтерес до інноваційних рішень у фінансовій сфері.

Помітну роль у цьому ралі зіграли мемкоїни, такі як Dogecoin (DOGE) і Shiba Inu (SHIB). Їхня популярність була зумовлена соціальними мережами та впливовими особами, такими як Ілон Маск, який неодноразово згадував Dogecoin у своїх публікаціях. Попри те, що мемкоїни не мали технічної інноваційної цінності, вони виконували розважальну функцію і викликали хвилю спекулятивного інтересу. Dogecoin і Shiba Inu за короткий час зросли в сотні разів, хоча їхній успіх переважно відображав емоції ринку, а не фундаментальні якості.

Як і в 2017 році, значна частина токенів і проєктів, створених у цей період, не змогли пережити обвал ринку після завершення ралі.

Тривалість: Близько 18 місяців (з кінця 2020 до початку 2022 року).

Пікова ціна біткоїна: Близько 69 000 доларів у листопаді 2021 року.

Наслідки: Після досягнення другого піку почалася значна ринкова корекція. Ціна біткоїна впала до діапазону 16 000–20 000 доларів до кінця 2022 року. Ринок зіткнувся з хвилею розчарування у Web3, зокрема в проєктах пов’язаних із NFT. Багато учасників ринку переосмислили свою стратегію та почали критично оцінювати перспективи криптоінновацій.

П’ятий цикл 2023 – до сьогодні (2025)

Ключові гравці: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), рішення другого рівня (Level 2), токени штучного інтелекту та Web3.

Опис поточних подій: П’ятий цикл крипторинку вирізняється більшою стабільністю та регуляторною обережністю, що відрізняє його від попередніх періодів бурхливого зростання. Хоча ринок все ще зберігає елементи циклічності, зростання стало менш емоційним і більше орієнтованим на фундаментальні показники.

Bitcoin та Ethereum залишаються ключовими гравцями, продовжуючи досягати нових максимумів, проте ринок також зазнає впливу нових технологій. Рішення другого рівня (Level 2, L2), такі як Arbitrum і Optimism, привертають увагу завдяки високій швидкості та низьким трансакційним витратам. Токени штучного інтелекту та Web3 пропонують нові перспективи, створюючи інноваційні підходи у сфері даних і фінансів.

Попри загальну зрілість ринку, мемкоїни та шиткоїни продовжують залишатися активним сегментом. Їхня популярність підтримується спекулятивними інтересами, хоча вони й втрачають свою домінуючу роль у криптопросторі.

Цей цикл розвивається на тлі глобальної політичної кризи, яка відображає новий перерозподіл ролей між США та Китаєм. З початку листопада 2024 року ринок перейшов у чітку фазу зростання, яка тривала до грудня 2024. Цікаво, що, попри помітне зростання ціни біткоїна, засоби масової інформації висвітлюють цей процес з помірною увагою, що значно знижує рівень масової ейфорії.

Тривалість: У розвитку з кінця 2023 року.

Пікова ціна біткоїна: На момент написання цього тексту біткоїн подолав два ключові психологічні бар’єри – 70 000 і 100 000 доларів за одиницю.

Наслідки: Хоча наслідки цього циклу поки невідомі, можна з упевненістю сказати, що будь-яка майбутня корекція ціни біткоїна стане важливою подією як для учасників ринку, так і для регуляторів. Водночас зростаюча інтеграція криптовалют у традиційні фінансові системи свідчить про еволюцію цього активу з інструмента спекуляцій у повноцінний фінансовий актив.

Погляд у майбутнє

Криптовалюти – це високоризиковий, але водночас потенційно прибутковий інструмент. Попередні цикли показали, що ринок може бути вкрай волатильним, а періоди зростання часто супроводжуються значними корекціями.